cổ phiếu ngân hàng nào tốt nhất

- Ngân hàng bán lẻ tốt nhất Việt Nam. - Ngân hàng số sáng tạo nhất Việt Nam. - Top 10 ngân hàng mạnh nhất Việt Nam do tạp chí The Asian Banker bình chọn. - Top 500 ngân hàng mạnh nhất Châu Á. - Huân chương lao động Hạng Ba do Đảng và Nhà Nước trao tặng. 9. Ngân hàng VIB Một số mã cổ phiếu nhà đầu tư cần chú ý trước phiên giao dịch 17/10. Khuyến nghị mua TDM với giá mục tiêu 47.700 đồng/cp. CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu đạt 123 tỷ đồng (+26% YoY) và LNST đạt 54 tỷ đồng (+110% YoY). Ngân hàng nhà nước là những ngân hàng sở hữu nguồn vốn từ nhà nước, toàn phần hoặc bán phần. Đặc điểm chung của nhóm ngân hàng nhà nước là: có mức độ uy tín cao do sở hữu nguồn vốn từ nhà nước; Hệ thống các phòng giao dịch và máy ATM phủ rộng, tiện lợi; Lãi suất cho vay thuộc mức thấp nhất thị Cashberry Lừa Đảo. Đường dây nóng - toasoan Liên hệ quảng cáo Techcombank được vinh danh “Ngân hàng số tốt nhất năm 2023” Kinh tế - 09/06/2023 0841 Tổ Quốc - Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam Techcombank vừa được vinh danh “Ngân hàng số tốt nhất năm 2023” tại buổi lễ trao giải The Asset Triple A Digital Awards 2023 được tổ chức ngày 23 tháng 05 năm 2023. Giải thưởng là sự ghi nhận cho những nỗ lực không ngừng nghỉ của Techcombank trên hành trình chuyển đổi số, đổi mới sáng tạo, thực thi chiến lược khách hàng làm trọng tâm nhằm đem đến những giải pháp tài chính đơn giản, hiệu quả, tiện ích vượt trội cho khách hàng. Xem thêm Điều quan trọng nhất của việc đầu tư chứng khoán đó chính là lựa chọn được mã cổ phiếu tốt, tiềm năng để đồng hành, và sẽ giúp mọi người yên tâm hơn phần nào khi thị trường biến động. Nếu bạn đang phân vân không biết nên lựa chọn như thế nào thì chúng tôi gợi ý Top 10 mã cổ phiếu tốt nhất Việt Nam hiện nay ngay dưới đây, hãy cùng tìm hiểu thêm về các mã chứng khoán tiềm năng đáng để đầu tư lâu dài cùng Tìm hiểu về thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay Lịch sử VN- indexXu hướng thị trường chứng khoánNhu cầu đầu tư chứng khoán Cơ hội cho nhà đầu tư cổ phiếu Việt Nam Định giá cổ phiếu của thị trường còn thấp Dự đoán có nhiều đợt sóng Xu hướng từ vốn đầu tư nước ngoài tăng Thị trường chứng khoán khởi sắc Top 10 mã cổ phiếu tốt nhất Việt Nam năm 2022Cổ phiếu của của VingroupCổ phiếu của VinamilkCổ phiếu ngân hàng MB – MBBCổ phiếu ngân hàng Vietcombank – VCBCổ phiếu ngân hàng Vietinbank – CTG Cổ phiếu của ViettelCổ phiếu của tập đoàn Hòa PhátCổ phiếu của Vinhomes – VHM Cách chọn mã cổ phiếu tốt đầu tư dài hạnChọn cổ phiếu dựa vào giá trịChọn cổ phiếu dựa vào mục tiêu tăng trưởng Cách định giá cổ phiếuMột số yêu tố khác khi chọn cổ phiếuTop 10 nhóm ngành có cổ phiếu tốt nhất Việt Nam Các nhân tố tác động đến lợi nhuận và rủi ro của cổ phiếuYếu tố tác động đến lợi nhuận của cổ phiếu Yếu tố tác động đến rủi ro của cổ phiếu Mua cổ phiếu ở đâu uy tín, tốt nhất Tìm hiểu về thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay Lịch sử VN- index Ngay đầu tháng 5 đã ghi nhận sự tăng trưởng của thị trường, cụ thể là các chỉ số chứng khoán trên sàn chứng khoán Hose đều tăng trưởng. Chỉ số VNIndex Đạt mức điểm => tăng 4,02% so với tháng 3 và tăng 12,28% so với cuối năm đạt điểm => tăng 7,27% so với tháng 3 và tăng 20,43% so với cuối năm 2020. VN30 đạt điểm => tăng 9,7% so với cuối tháng 3 và tăng 22,55% so với cuối năm 2020. Trước đó ghi nhận Vn- Index thiết lập đỉnh mới trong 20 năm qua vào ngày 20/4 đạt điểm. Và hiện nay với nhiều kỳ vọng Vn – index lại tiếp tục thiết lập đỉnh mới vào năm nay. Trong 5 năm trở lại đây thì chỉ số điểm Vn- Index có sự tăng trưởng đáng kể, và có sự giảm mạnh vào năm 2020 do tác động từ đại dịch Covid lần đầu xuất hiện ở Việt Nam, nhưng qua quá trình chống dịch hiệu quả, có nhiều chiến lược phát triển về kinh tế của Nhà nước và doanh nghiệp thì hiện nay các đợt sóng Covid không còn ảnh hưởng quá nhiều đều thị trường chứng khoán. Biểu đồ Vn – Index qua các năm Xu hướng thị trường chứng khoán Các chỉ số ngành chứng khoán thay đổi liên tục, trong đó nổi bật nhất với các nhóm ngành chăm sóc sức khẻo, công nghệ thông tin, tài chính và bất động sản là chỉ số tăng liên tục. Xu hướng đầu tư hướng đến những mã cổ phiếu có độ an toàn cao, có nhiều bứt phá hơn. Và nhà đầu tư dè chứng đối với các lĩnh vực như khách sạn và giải trí, vận tải và hậu cần bởi do chịu ảnh hưởng trực tiếp từ đại dịch Covid-19. Nhưng đối với các nhóm ngành như công nghệ, chăm sóc sức khỏe hay giáo dục thì được ưu tiên hơn bởi nhu cầu chăm sóc sức khỏe, đầu tư giáo dục cũng như ứng dụng công nghệ trong thời kỳ dịch sẽ tạo tiền đề cho sự phát triển cho sau này. Nhu cầu đầu tư chứng khoán Theo số liệu từ Trung tâm lưu ký Chứng khoán Việt Nam Trong năm 2020, mỗi tháng, các công ty chứng khoán ghi nhận khoảng 50 nghìn người mới tham gia thị cả năm khoảng 600 nghìn tài khoản mới Lũy kế tới hết tháng 10 năm 2020, số lượng tài khoản chứng khoán tại Việt Nam đạt 2,67 triệu tài khoản, tương đương 2,8% dân số Việt Nam. Chỉ trong tháng 2 thì cơ quan này đã cấp mới 58 nghìn tài khoản cho các nhà đầu tư. Như vậy nhu cầu đầu tư chứng khoán, F0 của thị trường gia tăng đáng kể trong 2 năm trở lại đây và thiết lập nhiều kỷ lục mới. Như vậy nhu cầu về đầu tư chứng khoán ở Việt Nam đang tăng đáng kể, tuy nhiên lại có nhiều lo ngại khi hệ thống giao dịch còn chưa hoàn thiện có nhiều vấn đề, F0 chưa có kinh nghiệm nhiều, số lượng lớn giao dịch lớn gây nhiễu loạn thị trường… Năm 2022 tuy không phải hoàn toàn là năm có nhiều lợi thế nổi bật nhưng ít nhất vẫn có những kỳ vọng cho nhà đầu tư cổ phiếu bởi nền kinh tế trong nước có nhiều dấu hiệu khởi sắc tốt đẹp. Định giá cổ phiếu của thị trường còn thấp Định giá cổ phiếu của Việt Nam hiện nay còn thấp hơn rất nhiều nước trong khu vực, trong khi đó chúng ta là nước có tăng trưởng dương gần 3% trong thời kỳ đại dịch covid 19 xảy ra. Đây là điều mà không phải nước nào cũng làm được, trong khi các nước phải đối mặt với các làn sóng dịch nhiều lần, khủng hoảng trầm trọng. Bên cạnh việc kiểm soát dịch bệnh tốt thì chúng ta còn có nhiều lợi thế Lãi suất thấpChính sách kích thích kinh tế được đẩy mạnh => Thúc đẩy nền kinh tế phát triển trong thời kỳ khó khănChương trình tiêm vacxin được triển khai trên toàn thế giới trong đó có Việt Nam và kỳ vọng vào ngày không xa sẽ kết thúc dịch bệnhhoạt động xuất nhập khẩu thông qua việc ký kết các hiệp định thương mại và làn sóng dịch chuyển FDI mạnh mẽ từ Trung Quốc Thị trường chứng khoán đầy tiềm năng nhưng định giá cổ phiếu của thị trường còn thấp so với các nước khác, mức định giá của nhiều cổ phiếu của Việt Nam còn thấp do vị thế cũng như nhu cầu đầu tư còn hạn chế. Nên đây là cơ hội của bạn để mua cổ phiếu dài hạn với mức giá thấp. Dự đoán có nhiều đợt sóng Có thể thấy được những làn sóng tăng điểm và xác nhận kỷ lục của VN index thì có thể thấy rõ được những làn sóng từ năm 2020 đến nay là rất nhiều. Với một thị trường đầy biến động do nhiều đợt dịch covid cũng như tác động khác là rủi ro nhưng cũng là cơ hội để mọi người có thể đầu tư lướt sóng có lợi nhất. Thanh khoản tăng mạnh là điểm nhấn của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2020 từ nguồn tiền mới từ F0 của thị trường chứng khoán tạo nên làn sóng thanh khoản. Bên cạnh đó còn các làn sóng khác sẽ khiến thị trường có những biến động mạnh. Tình hình dịch bệnh Covid 19, công tác phòng chống dịch của nước taLàn sóng từ vacxin covid 19Làn sóng phục hồi nền kinh tếLàn sóng từ đầu tư nước ngoài Đầu tư chứng khoán vào lúc nào có tốt không? Xu hướng từ vốn đầu tư nước ngoài tăng Chúng ta tôi tin tưởng rằng nguồn vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam khi nền kinh tế thế giới hoàn toàn phục hồi, đặc biệt làn sóng chuyển đổi vốn nước ngoài từ Trung Quốc. Dịch Covid 19 đi qua để lại nhiều hệ lụy nhưng qua đó cũng là cơ hội cho chúng ta khi công tác chống dịch tốt, cho thế giới biết được Việt Nam là đất nước an toàn cho nguồn vốn của họ. Thương hiệu Việt Nam được nâng cao, bên cạnh đó nhiều lợi thế về nhân lực cũng như chính trị, kinh tế, xã hội thì kỳ vọng vào xu hướng vốn nước ngoài sẽ khiến nền kinh tế tăng trưởng mạnh hơn. Thị trường chứng khoán khởi sắc Nhiều người khi đầu tư vào chứng khoán Việt Nam thì gặp nhiều khó khăn từ pháp lý, đến các hoạt động khác bởi thị trường về mặt bằng chung chưa thực sự hoàn thiện về tính minh bạch cũng như tiện lợi. Tuy nhiên năm 2022 cho thấy nhiều thay đổi có lợi cho nhà đầu tư Số lượng nhà đầu tư lớn vào chứng khoán tăng => Thị trường cạnh tranh thúc đẩy các công ty dịch vụ chứng khoán đổi mớ, giúp thị trường sôi động suất ngân hàng thấp nên gửi tiết kiệm không còn là kênh kiếm lời tốt nhất và chứng khoán là sự lựa chọn tốt chứng khoán sửa đổi có nhiều điều khoản giúp thăng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Top 10 mã cổ phiếu tốt nhất Việt Nam năm 2022 Cổ phiếu của của Vingroup Cổ phiếu họ nhà Vingroup là một trong những sự lựa chọn tốt nhất hiện nay, là còn khủng long đầu đàn mang tính chất dẫn dắt thị trường chứng khoán Việt Nam. Đối với cổ phiếu của Vingroup chúng tôi đánh giá cao về giá trị, về tính an toàn cũng như sự tăng trưởng. Các mã cổ phiếu họ Vin đều được đánh giá cao, có thể kế đến như Cổ phiếu VHM – VinhomeCổ phiếu Vinfast Tuy thời gian gần đây giá cổ phiếu VIC có suy giảm nhưng cũng không làm giảm đi vị thế của nó trên thị trường. Vì dù sao rồng thì mãi là rồng mà thôi, không thể nào biến thành rắn được bởi vậy mọi người vẫn nên đặt niềm tin vào mã cổ phiếu này vì sự an toàn của mình. Thông tin mã cổ phiếu Mã chứng khoán VICSàn niêm yết HoseNhóm ngành Phát triển bất động sảnVốn điều lệ 34,447,690,560,000 đồngKL CP đang niêm yết 3,382,430,890 cpKL CP đang lưu hành 3,382,430,590 cp Cổ phiếu của Vinamilk Vinamilk là một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn nhất và giá trị nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam. Đây lẻ là một cổ phiếu bán lẻ hàng đầu Việt Nam hiện nay, hợp với những bạn nào đang có nhu cầu đầu tư an toàn. Về tốc độ tăng trưởng của cổ phiếu Vinamilk thì không quá mạnh nhưng là cổ phiếu an toàn, bởi thị trường của Vinamilk hiện khá bão hòa để tăng trưởng cần có nhiều sự bức phá hơn. Ưu điểm của cổ phiếu Vinamilk là họ chia cổ tức đều đặn bằng tiền mặt và cổ phiếu cho cổ đông. Mức hiệu quả bình quân hàng năm là tính trên thị giá của cổ phiếu, như vậy là cao hơn ngân hàng rất nhiều về khoản gửi tiết kiệm. Thông tin mã cổ phiếu Mã CK VNMSàn niêm yết HoseNhóm ngành Sản phẩm sữaVốn điều lệ 24,382,309,830,000 đồngKL CP đang niêm yết 2,089,955,445 cpKL CP đang lưu hành 2,089,956,345 cp Xem thêm Hướng dẫn Cách mua cổ phiếu Vinamilk Cổ phiếu ngân hàng MB – MBB Ngân hàng MB bank là một trong những ngân hàng đáng tín, có sự phát triển mạnh trong nhóm ngành cổ phiếu ngân hàng hiện nay. Đối với cổ phiếu ngân hàng thì cho thấy rõ đầu tiên đó chính là sự an toàn, tuy không tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, đối với cổ phiếu ngân hàng Quân đội chúng tôi lại thấy rõ sự bứt phá của nó trong thời gian gần đây, tác động đến thị trường chứng khoán chung. Theo thông tin phân tích từ trung tâm phân tích của SSI thì Năm 2021 Uớc tính MBB sẽ đạt 13,6 nghìn tỷ đồng LNTT +28% so với cùng kỳ, đạt 106% kế hoạch tại ĐHCĐNăm 2022, LNTT dự báo đạt 16,4 nghìn tỷ đồng +20% so với cùng kỳ. Như vậy trong tương lai tới có nhiều dự đoán giá cổ phiếu của ngân hàng MBB sẽ có tăng trưởng, đạt nhiều kỳ vọng cho nhà đầu tư. Thông tin về cổ phiếu Mã CK MBBSàn niêm yết HoseNhóm ngành Ngân hàng thương mạiVốn điều lệ 27,987,568,720,000 đồngKL CP đang niêm yết 2,798,756,872 cpKL CP đang lưu hành 2,798,756,872 cp Cổ phiếu ngân hàng Vietcombank – VCB Nếu để lựa chọn mã cổ phiếu ngân hàng lớn nhất, tiềm năng nhất thì chắc chắn phải chọn ngân hàng Vietcombank, đây là một trong những mã cổ phiếu lớn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Vietcombank là ngân hàng thương mại Nhà nước với nhiều ưu điểm Thương hiệu mạnh, mạng lưới chi nhánh rộng khắpCó số lượng khách hàng lớnVietcombank có nguồn tiền giá rẻ quy mô lớn nhất hệ thống, tỉ lệ tiền gửi không kỳ hạn CASA ngày càng tăng => thu về khoản thu lớn hàng năm dù không có doanh thu từ các hoạt động khác quá lớnThu dịch vụ, thu ngoài lãi phi tín dụng khoảng 35% trong đó thu dịch vụ tính đến thời điểm hiện tại khoảng 26% => Mang lại lợi nhuận cho ngân hàngNằm trong top ngân hàng lớn nhất Việt Nam, top ngân hàng uy tín nhất… Nhiều năm gần đây cái tên Vietcombank đã trở thành một trong những sự lựa chọn của khách hàng trên cả nước, với tiền đề và lợi thế đó thì Vietcombank ngày càng phát triển mạnh và dẫn đầu về nhiều mặt. Thông tin cổ phiếu Mã CK VCBSàn niêm yết Hose Nhóm ngành Ngân hàng thương mạiVốn điều lệ 37,088,774,480,000 đồngKL CP đang niêm yết 3,708,877,448 cpKL CP đang lưu hành 3,708,877,448 cp Cổ phiếu ngân hàng Vietinbank – CTG Cổ phiếu ngân hàng Công thương là một trong những mã cổ phiếu tốt để mọi người đầu tư trong thời gian dài năm nay. Với thời điểm hiện tại thì ngân hàng là ngành an toàn nhất đối với thị trường chứng khoán, bởi không ảnh hưởng quá nhiều bởi đại dịch Covid 19. Hiện nay, cổ phiếu CTG của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam VietinBank tăng 6,1% lên đồng/cp. Vốn hóa tăng lên tỷ đồng, hiện nằm top 5 cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất thị trường. Kết quả kinh doanh quý đầu tiên năm 2021 của VietinBank, có lợi nhuận trước thuế hợp nhất tỷ đồng, tăng 171% so với cùng kỳ năm ngoái và gần theo kịp Vietcombank tỷ đồng. => Như vậy với đánh giá chung thì cổ phiếu của ngân hàng Công thương sẽ là một trong những sự lựa chọn tốt nhất hiện nay ở Việt Nam, đặc biệt thời kỳ dịch bệnh bùng phát như hiện nay. Thông tin về cổ phiếu Mã chứng khoán CTGSàn niêm yết HoseNhóm ngành Ngân hàng thương mạiVốn điều lệ 37,234,045,560,000 đồngKL CP đang niêm yết 3,723,404,556 cpKL CP đang lưu hành 3,723,404,556 cp Cổ phiếu của Viettel Tập đoàn viễn thông Quân đội Viettel là một trong những sự lựa chọn cực kỳ an toàn cho mọi người hiện nay nếu đầu tư vào mảng công nghệ truyền thông. Hiện tập đoàn Viettel là đơn vị đầu bảng ở thị trường Việt Nam về mảng viễn thông cũng như nhiều mảng khác về kinh doanh dịch vụ bán lẻ, bưu chính… Điểm đặc biệt của Viettel đó là luôn luôn đổi mới, luôn áp dụng công nghệ tạo ra sự tươi mới cho thương hiệu của mình, đa dạng hóa các hoạt động kinh doanh của tập đoàn. Cổ phiếu họ nhà Viettel là một trong những ưu tiên lựa chọn cho mọi người hiện nay. Tất cả các mã cổ phiếu họ Viettel đều tiềm năng, có thể nhắc đến như cổ phiếu Viettel Global VGI, Viettel Post VTP, Công trình Viettel CTR. Hiện kết quả kinh doanh của các công ty này đều rất khả quan, tăng trưởng cổ phiếu ghi nhận khá cao đầu năm 2021. Đặc biệt là Viettel đang tiến mạnh ra thị trường quốc tế cũng như đổi mới công nghệ nên sẽ đáng kỳ vọng trong những năm tiếp theo. Cổ phiếu của tập đoàn Hòa Phát Cuối năm 2021 đầu năm 2022 là năm đánh dấu sự tăng mạnh mẽ của các giá vật liệu xây dựng do ảnh hưởng từ dịch covid 19, và có lẽ người hưởng lợi nhiều nhất đó chính là các doanh nghiệp xây dựng, cụ thể là các doanh nghiệp thép. Trong số đó nổi bật với cổ phiếu của tập đoàn Hòa Phát khá tiềm năng và an toàn. Đặc biệt trong thời gian tập đoàn sẽ chi trả cổ tức cả cổ phiếu lần tiền mặt cho cổ đông nên là niềm tin cho những hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nghiệp trong những năm trước đó. Với giá thép thế giới đang thiết lập những đỉnh giá mới thì nó tạo điều kiện cho hoạt động kinh doanh của Hòa Phát. Đặc biệt cuộc chiến thương mại giữa Trung Quốc và Australia đã đẩy giá quặng sắt và HRC tăng vọt lên cao nhất lịch sử. Như vậy cổ phiếu Hòa Phát không chỉ tốt, an toàn mà còn có khả năng tăng trưởng mạnh trong thời gian tới, đây là cơ hội để mọi người đầu tư vào. Cổ phiếu của Vinhomes – VHM Một trong những mã cổ phiếu nhà họ Vin được nhiều người lựa chọn cũng như kỳ vọng đó là cổ phiếu VHM – Vinhomes. Đây là một trong những công ty có hoạt động kinh doanh đa dạng mang tính tổng thể nhất hiện nay với khối lượng tài sản ngầm lớn. Công ty phụ trách mảng hoạt động đầu tư và kinh doanh bất động sản nhà ở, văn phòng và các hạng mục liên quan. Với thị trường bất động sản tăng giá cũng như thương hiệu mạnh của mình mà Vinhomes có giá cổ phiếu tương đối cao, cũng là mã dẫn dắt thị trường. Với tiền đề từ công ty mẹ Vingroup thì đây Vinhomes có được sự hậu thuẫn vững chắc, được thì trường đánh giá cao cũng như các hoạt động kinh doanh đa dạng về sản phẩm, dịch vụ sẽ mang đến doanh thu lớn cho công ty này, vậy nên trong tương lai gần thì cổ phiếu này sẽ có nhiều bước phá. Cách chọn mã cổ phiếu tốt đầu tư dài hạn Việc lựa chọn cổ phiếu để đầu tư dài hạn không phải là đơn giản, bởi đôi khi bạn chọn sai cổ phiếu thì ngay cả khi thị trường đạt đỉnh vẫn sẽ bị thua lỗ. Vậy nên đây là điều quan trọng nhất để mọi người lựa chọn mã cổ phiếu. Dưới đây là những yếu tố cơ bản để có thể chọn được cổ phiếu tốt đầu tư Chọn cổ phiếu dựa vào giá trị Đây là cách để bạn nào lựa chọn đầu tư cổ phiếu dựa vào giá trị của nó. Dành cho những ai thích đầu tư dài hạn và nhìn vào các giá trị cốt lõi của doanh nghiệp đó. Đó là những cổ phiếu được thị trường định giá thấp hơn giá trị của nó, phương pháp đầu tư đó là mua ở giá thấp và chờ thời gian khi doanh nghiệp phát triển giá trị cổ phiếu tăng cao thì bán ra để hưởng chênh lệch. Việc chọn cổ phiếu sẽ dựa vào việc đánh giá toàn bộ hoạt động kinh doanh và quản trị của doanh nghiệp, nhà đầu tư cần có tiêu chí lọc cổ phiếu giá trị và lọc ra danh sách các cổ phiếu này. Định giá cổ phiếu tốt Tiêu chí lọc cổ phiếu Tiêu chíYêu cầuVốn hóa>500 tỷ đồngTăng trưởng doanh thu 3 năm>0Tăng trưởng lợi nhuận 3 năm>0Lãi gộp>25%ROE>15%ROA>7%Tổng nợ/VCSH500 tỷ đồngTăng trưởng lợi nhuận 4 quý gần nhất>25%Tăng trưởng lợi nhuận quý gần nhất>25%Tăng trưởng doanh thu quý gần nhất>20%ROE>15%ROA< 20 Cách định giá cổ phiếu Sau khi thực hiện chọn lọc cổ phiếu theo các tiêu chí của mình mọi người cần tiến hành định giá cổ phiếu bằng các phương pháp kỹ thuật cũng như nhận định cá nhân của mình. Đa số hiện nay đều sử dụng phương pháp sau để định giá cổ phiếu Phương pháp PE PE là chỉ số giá thị trường trên thu nhập,đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường và thu nhập của mỗi cổ pháp PB tỷ số thể hiện giá cổ phiếu gấp bao nhiêu lần tài sản ròng ghi ở báo cáo tài chính của doanh nghiệp Một số yêu tố khác khi chọn cổ phiếu Bên cạnh chọn lọc bằng các phương pháp trên mọi người cân xem xét thêm các vấn đề như Chu kỳ tăng trưởng của cổ phiếuHoạt động chia cổ tức của doanh nghiệpCác tài sản ngầm của doanh nghiệpCổ phiếu có tính thanh khoản tốt Cổ phiếu Việt Nam tốt nhất hiện nay Top 10 nhóm ngành có cổ phiếu tốt nhất Việt Nam Điều quan trọng trước khi mọi người lựa chọn mua cổ phiếu nào tốt, cổ phiếu nào tăng trưởng thì việc đầu tiên mọi người cần khoanh vùng được nhóm ngành mình muốn đầu tư, xem ngành đó có cổ phiếu tiềm năng hay không, ngành đó có khả năng phát triển trong tương lai như thế nào. Top ngành tiềm năng nên đầu tư cổ phiếu năm nay Cổ phiếu ngành thépCổ phiếu ngành ngân hàngCổ phiếu ngành công nghệ thông tinCổ phiếu ngành sức khỏeCổ phiếu ngành giáo dụcCổ phiếu ngành gỗCổ phiếu ngành chứng khoán Cổ phiếu ngành bất động sảnCổ phiếu ngành LogicticsCổ phiếu ngành Fintech Các nhân tố tác động đến lợi nhuận và rủi ro của cổ phiếu Đầu tư cổ phiếu tốt hay cổ phiếu tăng trưởng thì cũng cần có nắm rõ các yếu tố tác động đến cổ phiếu để từ đó biết cái nào là cơ hội và cái nào là rủi ro cho hoạt động đầu tư của mình. Yếu tố tác động đến lợi nhuận của cổ phiếu Thu nhập Trước hết doanh thu, lợi nhuận vào của một doanh nghiệp sẽ tác động trực tiếp và nhiều nhất đến giá cổ phiếu hiện nay. Như vậy đối với doanh nghiệp khi có thu nhập vào khủng, tăng trưởng thì tương đương là giá cổ phiếu sẽ tăng lên, giá trị của doanh nghiệp cũng theo đó mà được nâng cao và ngược lại. Thị trường Đây là yếu tố thị trường chứng, cả thị trường chứng khoán sẽ có sự đồng bộ bởi nó đại diện cho nền kinh tế Việt Nam hiện tại. Chỉ cần thị trường biến động mạnh, các chỉ số và điểm trên sàn tăng lên thì tất cả các cổ phiếu đều đồng loạt theo đó để tăng dù không quá nhiều, nhưng ít nhất sẽ khó mà có xu hướng đi ngược. Giá cổ phiếu của nhóm ngành Bên cạnh thị trường chung thì còn phải xem vào nhóm ngành, bởi chỉ số ngành sẽ tăng giam khác nhau, không đồng nhất giữa các ngành. Đối khi bạn sẽ thấy cổ phiếu của ngành y tế cao hơn cổ phiếu xây dựng, nhưng cũng có khi ngược lại…vậy nên giá cổ phiếu của nhóm ngành cũng tác động đến lợi nhuận của cổ phiếu. Chỉ cần cổ phiếu ngành đó có giá cao, tăng trưởng tốt thì các mã cổ phiếu trong ngành đều có sự tăng trưởng theo dù không nhiều thì ít. Cổ phiếu cá biệt Nhưng cũng không ngoại lệ với thị trường tăng hay thị trường giảm nhưng một số cổ phiếu mang tính cá biệt nào đó, phù hợp với thị trường hoặc nhận được nhiều dự án, cơ hội đầu tư thì lại tăng giá cổ phiếu dù thị trường có đang sụt giảm. Yếu tố tác động đến rủi ro của cổ phiếu Đối với rủi ro cũng vậy, nó được hiểu đơn giản là các yếu tố tác động làm tăng lợi nhuận của cổ phiếu đi ngược chiều thì mang đến rủi ro lớn. Trong trường hợp thu nhập của doanh nghiệp giảm, làm ăn kinh doanh thua lỗ thì tất nhiên giá cổ phiếu của doanh nghiệp đó sẽ giảm nhanh chóng bởi đó là yếu tố làm nên giá trị của doanh nghiệp. Cũng có một số trường hợp thị trường định giá cổ phiếu cao hơn giá trị nó đang có – bong bóng cổ phiếu. Và rủi ro này chắc chắn không thể lường trước được. Rủi ro chính từ thị trường chứng khoán, cả hệ thống giảm điểm nhanh chóng, tụt giá và hiển thị màu đỏ toàn thị trường thì nó biểu hiện cho sự sụt giảm của kinh tế, sự khủng hoảng hoặc yếu tố nào đó. Và không phải toàn bộ mà chỉ có một số cá biệt nào đó tăng hoặc đi ngược thị trường nhưng đều chịu tác động chung. Rủi ro từ cổ phiếu nhóm ngành Sau thị trường lớn thì phải đi đến cái nhỏ hơn đó là nhóm ngành, bởi mỗi ngành sẽ chịu sự tác động riêng biệt và đôi khi nó đi ngược với thị trường chung. Có thể so sánh như cổ phiếu ngành du lịch thì tất cả các cổ phiếu của các doanh nghiệp du lịch đều giảm mạnh so với các cổ phiếu ngành khác do ảnh hưởng của đại dịch Covid 19. Mua cổ phiếu ở đâu uy tín, tốt nhất Các mã cổ hiện nay đều được niêm yết trên sàn Hose, HNX và Upcom vậy nên để mua mọi người cần mở tài khoản giao dịch trên các sàn mới có thể thực hiện được. Nhưng không thể mở tài khoản giao dịch trực tiếp qua Hose, hnx nên cần thực hiện thông qua các công ty môi giới chứng khoán – thành viên của sàn giao dịch Hose, HNX. Danh sách các công ty chứng khoán Việt Nam uy tín Công ty Cổ phần Chứng khoán AISCông ty Cổ phần Chứng khoán AseanCông ty Cổ phần Chứng khoán Bảo MinhCông ty Cổ phần Chứng khoán BOSCông ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt NamCông ty Cổ phần Chứng khoán Bản ViệtCông ty Cổ phần Chứng khoán Đại ViệtCông ty Cổ phần Chứng khoán EurocapitalCông ty Cổ phần Chứng khoán EverestCông ty Cổ phần Chứng khoán FunanCông ty Cổ phần Chứng khoán FPTCông ty TNHH Chứng khoán ACBCông ty Cổ phần Chứng khoán BETACông ty Cổ phần Chứng khoán An BìnhCông ty Cổ phần Chứng khoán Bảo ViệtCông ty Cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết Việt NamCông ty TNHH MTV Chứng khoán Ngân hàng Đông ÁCông ty Cổ phần Chứng khoán Đà NẵngCông ty Cổ phần Chứng khoán Đại NamCông ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại Thương Việt NamCông ty Cổ phần Chứng khoán Chí MinhCông ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Hoàng GiaCông ty Cổ phần Chứng khoán Đầu tư Việt NamCông ty TNHH Chứng khoán JB Việt NamCông ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt NamCông ty Cổ phần Chứng khoán KIS Việt NamCông ty Cổ phần Chứng khoán KSCông ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset Việt NamCông ty Cổ phần Chứng khoán MBCông ty Cổ phần Chứng khoán Quốc GiaCông ty Cổ phần Chứng khoán NavibankCông ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương TínCông ty Cổ phần Chứng khoán Hải PhòngCông ty Cổ phần Chứng khoán Hòa BìnhCông ty Cổ phần Chứng khoán HDBCông ty Cổ phần Chứng khoán Châu Á – Thái Bình DươngCông ty Cổ phần Chứng khoán ALPHACông ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà NộiCông ty Cổ phần Chứng khoán SJCCông ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ ThươngCông ty Cổ phần Chứng khoán Tiên PhongCông ty Cổ phần Chứng khoán Globalmind Capital…vv Mọi người khi chọn công ty môi giới chứng khoán Việt Nam cần lưu ý những vấn đề sau đây Độ uy tín, an toàn cũng như thương hiệu của công ty đó như thế nàoChi phí giao dịch thấpLãi suất margin Các dịch vụ chứng khoán Môi giới, tư vấn, nền tảng giao dịch, phương thức giao dịchĐội ngũ chuyên viên, cố vấn giàu kinh nghiệm, có kiến thức và dự đoán chuyên sâu Trên đây là Top 10 mã cổ phiếu tốt nhất Việt Nam hiện nay mọi người có thể tham khảo qua. Tuy nhiên, đây chỉ là thông tin mang tính chất tương đối bởi thị trường chứng khoán với nhiều biến động sẽ có sự thay đổi liên tục, nên bản thân nhà đầu tư cần học thêm kiến thức về đầu tư cũng như định giá cổ phiếu chuyên sâu. Các bài viết liên quan Chia cổ phiếu bằng cổ tức là gìCổ tức là gì? Cách nhận như thế nào?Cách lựa chọn cổ phiếu tăng trưởng tốt để đầu tư lướt sóng và dài hạn Kết thúc năm 2018, hàng loạt các ngân hàng công bố con số lợi nhuận khủng. Mức tăng trưởng lợi nhuận từ 50 – 100%. Tuy nhiên trên thị trường giá cổ phiếu không phản ứng thực sự tích cực. Điều gì đằng sau phản ứng của đám đông đối với ngành ngân hàng ở giai đoạn này? Trong bài viết này, tôi xin gửi đến các thành viên GoValue bức tranh toàn cảnh ngành ngân hàng và quan điểm của GoValue về 3 cổ phiếu ngân hàng “đáng mua nhất” trong năm 2019. Hy vọng rằng đây sẽ là báo cáo nghiên cứu đầy đủ, chi tiết và với góc nhìn khách quan nhất trên thị trường ở thời điểm hiện tại. Nghiên cứu sẽ tập trung trả lời 5 vấn đề cốt lõi Mảnh ghép thứ 1 Tăng trưởng tín dụng có ổn định và bền vững Mảnh ghép thứ 2 Khả năng sinh lợi của các ngân hàng trong dài hạn Mảnh ghép thứ 3 Những rủi ro lớn cần được phản ánh vào định giá Mảnh ghép thứ 4 Định giá các ngân hàng Việt Nam Top 5 cổ phiếu ngân hàng tốt nhất trong 3 – 5 năm tới và thời điểm MUA phù hợp Đầu tiên… Mảnh ghép thứ 1 Tăng trưởng tín dụng có ổn định và bền vững? Để trả lời câu hỏi này, trước hết bạn cần hiểu rằng ngành ngân hàng là ngành có độ nhạy cảm rất lớn đối với những biến động của các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế. Do đó câu hỏi đặt ra là… Chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ kinh tế? Chúng ta đã trải qua 2 cuộc khủng hoảng về kinh tế gần đây. Đầu tiên là năm 2008 khi cuộc khủng hoảng đến từ hệ quả của việc gia nhập WTO khi dòng vốn đầu tư nước ngoài ồ ạt đổ vào Việt Nam. Ngân hàng Nhà nước SBV ngay lập tức tích lũy mua vào lượng lớn ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối. Tuy nhiên, việc mua vào không hợp lý kèm theo tăng trưởng tín dụng quá lớn đã khiến cung tiền tăng hơn 50% YoY và kéo theo lạm phát cao dẫn đến khủng hoảng. Lần 2 là năm 2011 khi chúng ta “lạm dụng” những gói kích cầu sau khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 tiếp tục làm lạm phát tăng cao… Tôi không phải là 1 chuyên gia về kinh tế tuy nhiên khi nhìn biểu đồ trên chúng ta có thể thấy rằng… …dường như SBV đã thấy được “bài học” trong quá khứ. Việc SBV “hãm phanh” tăng trưởng tín dụng năm 2018 ở mức 16% rõ ràng là bước đi đúng đắn trong bối cảnh lạm phát bắt đầu tăng cao trở lại. Do đó chúng ta có thể tin tưởng rằng 1 cuộc khủng hoảng tiếp theo sẽ chưa đến… trong tương lai gần. Nhưng… Cơ hội nào cho việc tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng? Thực tế là tín dụng cho nền kinh tế của Việt Nam vẫn chưa quá “căng thẳng”. Tính đến hết 2018, tỷ lệ private debt/GDP Dư nợ tín dụng đối với nền kinh tế/Tổng sản phẩm quốc dân đạt 136%. Mức nợ này vẫn được xem là an toàn nếu so sánh các nước khác trong khu vực… Tuy nhiên, nếu chúng ta tiếp tục tăng trưởng tín dụng với tốc độ 18%/năm thì tỷ lệ private debt/GDP sẽ đạt… 200% sau 5 năm 250% sau 10 năm Đây là mức rất cao, tương đương với các nước phát triển trong khu vực như Singapore, Hong Kong hay Hàn Quốc. Trong khi đó mức độ phát triển kinh tế của Việt Nam lại thấp hơn rất nhiều. Khi đó chúng ta sẽ phải đối mặt với rủi ro rất lớn về mất cân đối kinh tế và khủng hoảng nợ xấu trong tương lai. Điều này có nghĩa gì? Trong 5 năm tới và có thể là 10 năm SBV có lẽ sẽ khống chế tốc độ tăng trưởng tín dụng ở mức 13 – 15% để đảm bảo sự ổn định và bền vững của nền kinh tế trong dài hạn. Tiềm năng tăng trưởng tín dụng cá nhân & hộ gia đình household debt Sau khi bùng nổ và tăng trưởng kép với tốc độ trên 20%/năm trong giai đoạn 2014 – 2018, phân khúc tín dụng đối với cá nhân và hộ gia đình bao gồm cả tín dụng tiêu dùng sẽ tăng trưởng chậm lại. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng kép ở phân khúc này vẫn có thể đạt trên 18% CAGR đến năm 2022. Tại sao? Tính đến hết 2018 tỷ lệ Household debt/GDP của Việt Nam đạt khoảng 60%, tăng 5% so với mức 55% năm 2017. Quan sát ở các nước phát triển, khi tỷ lệ nói trên chạm mức 80% thì phân khúc tín dụng nói trên sẽ không còn sự tăng trưởng đột biến nữa và sẽ chỉ tăng trưởng “đồng pha” với tăng trưởng GDP của 1 quốc gia. Điều này có nghĩa là các ngân hàng ở Việt Nam vẫn còn nhiều tiềm năng để tăng trưởng nhanh ở phân khúc này đến năm 2022 với giả định kỳ vọng tốc độ tăng trưởng kép đạt 18%/năm. Câu hỏi đặt ra là… Ngân hàng nào có vị thế tốt nhất trong hoạt động cho vay? Dưới đây là thị phần tổng cho vay… …và thị phần Household debt Và ai dành được “miếng bánh” trong giai đoạn 2015 – 2018? Trong dài hạn, tôi cho rằng nhóm các ngân hàng TMCP JSCBs sẽ giành được thị phần từ nhóm các ngân hàng quốc doanh SOCBs, ngoại trừ VCB, do nhóm JSCBs đang tập trung và ngày càng cải thiện các sản phẩm bán lẻ và các dịch vụ có liên quan. Mặt khác nhóm SOCBs còn chịu áp lực từ các giới hạn an toàn khi hệ số CAR đang ở mức thấp. Điều này làm cho nhóm SOCBs rất khó để tăng trưởng tín dụng vì gặp nhiều khó khăn trong việc tăng vốn. Bottom line? Đối với triển vọng tăng trưởng tín dụng, tôi đánh giá cao VCB, TCB, MBB, ACB, VPB, HDB và TPB trong cuộc đua giành thị phần. Tuy nhiên, mỗi ngân hàng lại có những mô hình tăng trưởng khác nhau và tạo ra 1 bức tranh với nhiều “mảng màu” riêng về lợi nhuận. Mảnh ghép thứ 2 Khả năng sinh lợi trong dài hạn của các ngân hàng? Đầu tiên, khả năng sinh lợi của các ngân hàng Việt Nam đang ở đâu so với các nước khác? Tỷ lệ ROA và ROE của các ngân hàng Việt Nam Tỷ lệ ROE của ngân hàng ở Việt Nam trong 2 năm gần nhất duy trì ở mức trên 13%. Đây là mức cao hơn khá nhiều so với các nước châu Á. Điều này được hỗ trợ phần lớn từ việc sử dụng tỷ lệ đòn bẩy Assets/Equity ở mức cao. Điểm tích cực là các ngân hàng Việt Nam đã tích cực trong việc tăng vốn và giảm tỷ lệ đòn bẩy tỷ lệ A/E, hay Assets/Equity Tuy nhiên tỷ lệ ROE của các ngân hàng ở Việt Nam không phản ánh trung thực khả năng sinh lợi nếu so sánh với các ngân hàng khác trong khu vực hay trên thế giới. Cụ thể? Theo quy định, các ngân hàng ở Việt Nam có thể trích lập quỹ khen thưởng phúc lợi tương ứng 25% quỹ lương, và Tối đa 20% phần lợi nhuận trước thuế vượt kế hoạch được phê duyệt tại Đại hội cổ đông Thế nên mới có chuyện năm 2017 cổ đông VCB “bức xúc” khi quỹ khen thưởng chủ yếu “chảy” vào túi lãnh đạo ngang bằng ½ số tiền trả cổ tức cho cổ đông. Sau khi điều chỉnh chi phí này thì tỷ lệ ROE của ngân hàng Việt Nam sẽ giảm bình quân khoảng điểm %. Đặc biệt là các SOCBs… Những chi phí “ẩn” này và rủi ro đòn bẩy lớn cần được tính đến khi định giá các ngân hàng. Trong số 15 ngân hàng, TCB và VPB là 2 ngân hàng đã tăng vốn thành công và đang duy trì tỷ lệ đòn bẩy và tỷ lệ ROA hợp lý… Cơ hội đến từ thu nhập từ phí Các ngân hàng Việt Nam có tiềm năng rất lớn để cải thiện tỷ lệ ROA từ việc gia tăng thu nhập từ phí. Tỷ lệ Thu nhập thuần từ phí trên Tổng tài sản Fee income/Assets và trên Tổng doanh thu Fee income/Revenue của các ngân hàng Việt Nam đang ở mức thấp nhất khu vực… Và tỷ lệ Fee income/Revenue Hai tỷ lệ Fee income/Assets và Fee income/Revenue tăng lên mức và trong năm 2018 so với mức và năm 2017 tương ứng thể hiện nỗ lực đẩy mạnh thu phí nhờ hoạt động bán lẻ của các ngân hàng Việt Nam. Tôi tin rằng các ngân hàng Việt Nam đang bắt đầu khai thác tốt điều này và có thể đạt được tỷ lệ Thu nhập thuần từ phí/Tổng tài sản khoảng 1 – vào năm 2022, mức tương đương tại Thái Lan và Indonesia hiện tại. Tuy nhiên cơ hội không dành cho tất cả… Tôi tin rằng VCB, MBB, TCB, VPB và TPB là những ngân hàng sẽ dẫn đầu khi tận dụng tiềm năng này nhờ dẫn đầu trong xu hướng ngân hàng bán lẻ và bancassurance kinh doanh bảo hiểm qua ngân hàng. Bancassurance có tiềm năng tăng trưởng rất lớn Theo nghiên cứu của Swiss Reinsurance, tỷ lệ Phí bảo hiểm nhân thọ/GDP của Việt Nam chỉ đang khoảng hơn 1%, thấp hơn rất nhiều nếu so với các nước khác… …như Indonesia Trung Quốc Malaysia Thái Lan hay Singapore Đồng thời tỷ lệ phí bảo hiểm qua kênh bancassurance tại Việt Nam chỉ chiếm khoảng 10% tổng phí bảo hiểm nhân thọ. Trong khi tỷ lệ này tại các nước nói trên trong khoảng 30 – 50%. Nếu các ngân hàng Việt Nam tận dụng tốt cơ hội này… …GoValue ước tính với giả định mức thâm nhập bảo hiểm nhân thọ đạt GDP và tỷ trọng thực hiện qua kênh bancassurance đạt 40% như Thái Lan thì ROA của các ngân hàng có thể tăng thêm từ – Ngân hàng nào đang dẫn đầu ở mảng bancassurance? Dưới đây là thị phần bảo hiểm nhân thọ tại Việt Nam… …và danh sách các công ty bảo hiểm hợp tác với ngân hàng Trong số các ngân hàng, tôi đánh giá cao VPB, MBB, TCB và HDB ở mảng bancassurance vì Đối tác chiến lược “khủng” AIA với VPB, Manulife với TCB, Dai-ichi Life với HDB và Ageas Life với MBB Vượt trội trong năng lực bán chéo sản phẩm bảo hiểm đã được ghi nhận trong giai đoạn 2016 – 2018 Lợi thế trong việc tăng trưởng thị phần tín dụng cá nhân và hộ gia đình Đặc biệt với TCB… GoValue đánh giá TCB có tiềm năng lớn nhất trong việc tăng trưởng thu nhập từ phí, đặc biệt là bancassurance nhờ sức hút với khách hàng cá nhân. Cụ thể? Theo khảo sát của UBS, TCB đứng đầu trong số các JSCBs về sức hút đối với khách hàng cá nhân cao hơn cả BID, 1 ngân hàng trong nhóm SOCBs. Điều này 1 phần đến từ chiến lược không thu phí giao dịch của TCB trong suốt nhiều năm qua đã làm tăng thiện cảm trong mắt đông đảo người dùng ở phân khúc trung cấp trở xuống. Đối với VCB… Mặc dù không thành công trong hoạt động bancassurance với đối tác Cardif Life nhưng VCB vẫn có rất nhiều tiềm năng để khai thác cơ hội này nhờ thương hiệu ngân hàng bán lẻ số 1 Số 1 thị trường về dịch vụ thẻ Số 1 thị trường về mạng lưới ATM & POS Số 1 thị trường về số lượng người dùng E-banking Số 1 thị phần CASA tiền gửi không kỳ hạn VCB bắt đầu thuê Credit Suisse tư vấn tìm kiếm đối tác phân phối bảo hiểm bancassurance từ tháng 6/2018. Do đó tôi cho rằng sẽ không có gì bất ngờ nếu VCB hủy liên doanh với Cardif Life và công bố đối tác mới trong năm 2019 này. Cơ hội đến từ cải thiện NIM? NIM bình quân các ngân hàng Việt Nam hết năm 2018 đạt không tính Agribank. Đây là mức cao nếu so sánh với NIM bình quân của khu vực Châu Á. Vì thế tiềm năng để các ngân hàng Việt Nam cải thiện NIM là không nhiều. Tuy nhiên, vẫn còn room để chúng ta có thể hy vọng. Retail loan với lợi suất cao Trong nhiều năm qua, yếu tố chính giúp cho NIM của ngân hàng Việt Nam giữ được ổn định bất chấp lãi suất cơ bản giảm nhờ sự chuyển dịch hướng đến cho vay khách hàng cá nhân retail loan với lợi suất cao. Note GoValue ước tính, không bao gồm Agribank Chi tiết cho từng ngân hàng Tôi tin rằng sự chuyển dịch này sẽ tiếp tục được duy trì đến 2022 khi mà các ngân hàng vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng ở phân khúc cho vay cá nhân và hộ gia đình như đã phân tích ở trên. Tăng trưởng CASA giúp duy trì fund cost ở mức thấp Mặc dù lãi suất cơ bản policy rate có thể sẽ tăng như hầu hết các dự báo của các chuyên gia tài chính và tác động làm tăng chi phí huy động vốn của các ngân hàng… …nhưng tôi cho rằng các ngân hàng Việt Nam vẫn còn tiềm năng rất lớn trong việc huy động CASA khi đẩy mạnh phân khúc retail. Thực tế là tỷ lệ CASA trong tổng tiền gửi huy động của ngân hàng Việt Nam vẫn đang ở mức rất thấp so với khu vực. Việc thu hút CASA của ngân hàng sẽ gặp rất nhiều khó khăn vì lãi suất huy động vẫn ở mức cao so với các nước lân cận và hành vi của khách hàng cá nhân cần thời gian để thay đổi. Tuy nhiên tôi tin rằng sự đẩy mạnh phân khúc retail và sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngân hàng số sẽ giúp đẩy nhanh tốc độ thu hút CASA của các ngân hàng. Dưới đây là xếp hạng mobile apps của các ngân hàng Việt Nam theo Sensor Tower… …và thống kê về thị phần CASA của các ngân hàng so sánh với thị phần tính theo số lượng tải download apps ngân hàng trên điện thoại/máy tính bảng. Hiểu đơn giản là ngân hàng nào có thị phần download app cao hơn thị phần CASA, đồng thời có rank tốt chỉ số rank thấp thì ngân hàng đó sẽ có nhiều tiềm năng để giành được thị phần. Ngân hàng nào đang có lợi thế? Từ những dữ liệu trên, GoValue đánh giá VCB, TCB, ACB và TPB sẽ là những ngân hàng sẽ có nhiều cơ hội để tăng thị phần CASA và từ đó duy trì chi phí huy động ở mức ổn định. Tựu chung, cùng với mặt bằng lãi suất tăng lên từ 2020 GoValue ước tính NIM toàn ngành có thể tăng – mỗi năm và đạt đến 2022 không bao gồm Agribank. Mảnh ghép thứ 3 Những rủi ro chưa được khai phá Ở Việt Nam khi nói đến rủi ro ngành ngân hàng, chúng ta thường nhắc đến đầu tiên là tỷ lệ nợ xấu NPL ratio, hay Non-Performing Loans ratio. Tỷ lệ nợ xấu NPL ratio Loạt biểu đồ dưới đây sẽ giúp bạn nhìn được toàn cảnh về những rủi ro của các ngân hàng Việt Nam hiện tại. Tỷ lệ NPL bao gồm Nhóm 2 của Việt Nam vẫn đang ở mức rất cao, chưa tính đến lượng trái phiếu VAMC… …tuy nhiên có thể nhìn thấy nỗ lực của Việt Nam trong việc xử lý nợ xấu khi tỷ lệ NPL giảm mạnh, chỉ còn tính cả Agribank nhưng chưa bao gồm trái phiếu VAMC. Chi tiết cho từng ngân hàng Trái phiếu VAMC còn lại tập trung chủ yếu ở 4 ngân hàng STB, Agribank, SCB và BIDV… …Ở chiều ngược lại, VCB, CTG, MBB, ACB, TCB, VIB là những ngân hàng tiên phong trong việc xử lý trái phiếu VAMC. Note Provision reserve to VAMC bond exposure là Tỷ lệ trái phiếu VAMC đã được trích lập dự phòng. Tỷ lệ nợ xấu mới phát sinh NPL formation Mặc dù tỷ lệ nợ xấu toàn ngành vẫn đang ở mức cao so với khu vực, GoValue nhận thấy quá trình kiểm soát nợ xấu đang có nhiều dấu hiệu tích cực khi tỷ lệ nợ xấu mới phát sinh toàn ngành đang liên tục giảm… Điều này đến từ việc các ngân hàng Việt Nam đang thận trọng hơn trong việc cấp mới các khoản cho vay. Trong số các ngân hàng thì có riêng VPB đang có tỷ lệ nợ xấu mới phát sinh có xu hướng tăng dần. Điều này có lẽ là tất yếu khi mà mảng tài chính tiêu dùng đang chiếm phần lớn dư nợ của VPB trong nhiều năm qua. MBB cũng có tỷ lệ nợ xấu phát sinh mới tăng nhanh từ 2016 – 2018, cũng vì tăng mạnh dư nợ từ MCredit như đã phân tích trong nghiên cứu về MBB. Xét tỷ lệ Loan-to-value của từng ngân hàng… Có thể thấy rất rõ ràng là VPB và MBB là 2 ngân hàng đang “nới lỏng” các tiêu chuẩn cho vay của mình, nhiều nhất trong số các ngân hàng. Một tỷ lệ khác rất quan trọng mà bạn cần quan tâm là tỷ lệ giá trị tài sản đảm bảo được sử dụng trước khi trích lập dự phòng… Có thể thấy VCB và MBB là 2 ngân hàng rất thận trọng nhất trong việc đánh giá tài sản đảm bảo trước khi trích lập dự phòng. Đặc biệt là VCB khi đến 2018, ngân hàng gần như không tính đến phần chiết khấu giá trị tài sản đảm bảo khi tính dự phòng. Điều này sẽ giúp VCB và MBB có mức dự phòng rủi ro tín dụng chất lượng hơn trong dài hạn trong trường hợp nợ xấu mới phát sinh gia tăng. Áp lực từ chi phí hoạt động Opex gia tăng Trong giai đoạn 2015 – 2018, với việc đẩy mạnh phân khúc retail, chi phí hoạt động Opex của các ngân hàng đã tăng rất nhanh. Tuy nhiên tỷ lệ Opex/Tài sản vẫn ở mức trung bình so với các nước khác khi tốc độ tăng Opex vẫn tương đồng với tốc độ tăng trưởng Tài sản Tốc độ tăng Opex chi tiết từng ngân hàng… …và tỷ lệ Opex/Assets từng ngân hàng Trong những năm tới GoValue cho rằng TCB là ngân hàng sẽ có mức tăng Opex cao nhất vì trong giai đoạn 2013 – 2018, mức tăng này chưa tương xứng với tốc độ tăng trưởng tài sản đặc biệt là với phân khúc retail vốn đòi hỏi nhiều nhân sự. Tỷ lệ trích lập dự phòng Tỷ lệ trích lập dự phòng của ngân hàng Việt Nam đang thấp so với khu vực… Điều này bắt nguồn từ Quy định về trích lập dự phòng rủi ro tín dụng. Theo đó, tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro cụ thể cho nợ nhóm 2, 3, 4, 5 tương ứng là 5%, 20%, 50%, 100%. Trong khi đó ở các nước khác, các ngân hàng phải trích lập toàn bộ 100% đối với NPLs tương ứng nợ từ nhóm 3, 4, 5 của Việt Nam. Do đó, GoValue cho rằng vẫn còn 1 khoản chi phí tín dụng credit cost tiềm tàng chưa được phản ánh đầy đủ trên BCTC của các ngân hàng Việt Nam, chưa kể đến 1 số ngân hàng đang có tỷ lệ nợ nhóm 2 ở mức rất cao. GoValue ước tính khoản rủi ro chi phí trích lập cho rủi ro tiềm tàng này dựa trên tham chiếu tỷ lệ trích lập của các nước trong khu vực 30% đối với nợ nhóm 2 100% đối với nợ nhóm 3, 4, 5 Khi đánh giá chi phí dự phòng bổ sung này, bạn sẽ có góc nhìn đầy đủ nhất về tỷ lệ NPL coverage tối ưu mà các ngân hàng cần đạt được… Tỷ lệ NPL coverage cột Optimum coverage tối ưu ở trên, bình quân toàn ngành 124%, khi đó sẽ phù hợp nếu so sánh với các nước trong khu vực. Mặt khác, con số chi phí dự phòng bổ sung càng lớn thể hiện áp lực trích lập của ngân hàng càng lớn. Và từ bảng trên, đáng chú ý là VPB và BID khi chi phí nói trên tác động rất lớn đến vốn chủ sở hữu cụ thể là giá trị sổ sách, book value của ngân hàng, tương ứng 29% và 48%. Áp lực trích lập dự phòng bổ sung đối với những ngân hàng này trong tương lai sẽ rất lớn. Đặc biệt với BID khi chi phí này rất lớn so với vốn chủ. Áp lực tăng vốn gần như là yếu tố sống còn với các ngân hàng sau suốt 1 giai đoạn dài duy trì đòn bẩy ở mức cao như đã phân tích ở đầu bài viết. Áp lực tăng vốn của các ngân hàng Theo ước tính của UBS, việc triển khai Basel II sẽ làm giảm hệ số CAR của các ngân hàng Việt Nam từ – tùy từng ngân hàng. Do đó mỗi ngân hàng sẽ cần bổ sung thêm từ 20 – 40% vốn để đảm bảo tỷ lệ CAR trong mức từ 12 – 14%, trước khi áp dụng hệ số CAR theo Basel II. GoValue cho rằng việc tăng vốn và hạ tỷ lệ đòn bẩy hiện tại là yêu cầu bắt buộc giúp các ngân hàng Việt Nam hấp dẫn hơn khi so sánh với các nước khác. Cùng xem bức tranh về chỉ số định giá của các ngân hàng Việt Nam đang ở đâu trên bản đồ khu vực sau năm 2018… Mảnh ghép thứ 4 Bức tranh chỉ số định giá các ngân hàng Việt Nam Xét tương quan về tỷ lệ P/B và tỷ lệ ROE các ngân hàng Việt Nam với các nước khác Có thể thấy các ngân hàng Việt Nam có tỷ lệ ROE vượt trội hơn hẳn so với những ngân hàng trong khu vực. Điều này là dễ hiểu, như đã phân tích ở đầu bài nghiên cứu, vì các ngân hàng Việt Nam lâu nay vẫn duy trì 1 tỷ lệ đòn bẩy lớn. Do đó, bức tranh này sẽ có rất nhiều sự thay đổi trong năm 2019 – 2020, sau khi các ngân hàng bắt buộc phải tăng vốn để đáp ứng yêu cầu của Basel II. Cùng lúc đó, tỷ lệ PE của các ngân hàng Việt Nam đang ở đâu? Có vẻ như cổ phiếu các ngân hàng Việt Nam không thực sự rẻ ở thời điểm hiện tại. Tỷ lệ PE bình quân toàn ngành không tính Agribank là không hề rẻ hơn nếu so với Trung Quốc, Hong Kong, Thái Lan, Singapore hay Malaysia. Tuy nhiên nếu nhìn toàn cảnh 4 mảnh ghép, bạn sẽ thấy ở trong đó vẫn có những ngân hàng với chất lượng ngày càng tốt lên, rủi ro được kiểm soát tốt và vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng… …từ đó sẽ làm tăng định giá với kỳ vọng 1 năm tới. Dựa trên đánh giá tổng thể tất cả các chi tiết đã phân tích, GoValue lựa chọn ra 5 cổ phiếu ngân hàng tốt nhất để MUA cho giai đoạn 3 – 5 năm tới. Top 5 cổ phiếu ngân hàng tốt nhất và thời điểm MUA phù hợp Đối với cổ phiếu ngân hàng, điều quan trọng nhất mà hầu hết các quỹ đầu tư nước ngoài quan tâm luôn là chất lượng tài sản và rủi ro. Sau đó mới tính đến các yếu tố khác như tăng trưởng và khả năng sinh lợi. Dưới đây là 5 cổ phiếu ngân hàng tốt nhất mà GoValue lựa chọn thứ tự ưu tiên giảm dần Điểm mạnh Vấn đề cần chú ý 1. VCB Chi phí huy động vốn thấp nhất Chất lượng tài sản tốt Thương hiệu bán lẻ tốt nhất với tiềm năng rất lớn tăng trưởng thu nhập từ phí Định giá đang cao hơn so với ngành và khu vực Tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao, vốn mỏng 2. MBB Tỷ lệ cơ cấu CASA trong tổng tiền gửi huy động cao nhất ngành Có nền tảng cho vay SME tốt nhất Có tiềm năng tăng trưởng lớn từ bancassurance Chất lượng tài sản tốt trong Top 3 Không phải thương hiệu bán lẻ mạnh, dẫn đến thị phần CASA có thể giảm trong tương lai Tỷ lệ nợ xấu phát sinh mới tăng mạnh trong năm 2018 Tỷ lệ đòn bẩy cao, vốn vẫn mỏng 3. TCB Có tiềm năng nhiều nhất đối với tăng trưởng thu nhập từ phí Ngân hàng được ưa thích nhất từ KHCN trong số các Ngân hàng TMCP Có tiềm năng lớn giảm chi phí huy động vốn do thu hút được thị phần CASA Chi phí hoạt động dự kiến sẽ tăng nhanh Tỷ trọng mortgage loans cao có thể gặp nhiều rủi ro khi vào chu kỳ suy giảm của nền kinh tế 4. ACB Chất lượng tài sản tốt nhất Tỷ lệ nợ xấu phát sinh mới thấp nhất Rủi ro chi phí trích lập dự phòng bổ sung thấp nhất Chất lượng danh mục cho vay KHCN tốt nhất NIM ổn định nhất Tỷ lệ đòn bẩy cao, vốn mỏng Khó giành thị phần thu nhập từ phí 5. VPB Thị phần cho vay tiêu dùng lớn nhất NIM và lợi suất tài sản cao nhất Tỷ lệ đòn bẩy thấp so với ngành Chất lượng tài sản kém Rủi ro trích lập dự phòng bổ sung lớn Riêng đối với VPB, chất lượng tài sản thực sự là vấn đề cần được xử lý ngay trong năm 2019. GoValue vẫn đưa VPB vào danh sách Top 5 cổ phiếu được chọn vì Những tiềm năng trong việc tăng trưởng thu nhập từ phí, và Vị thế của VPB trong mảng cho vay tiêu dùng Tuy nhiên, vì chất lượng tài sản kém và những rủi ro lớn kèm theo, nếu bạn muốn sở hữu VPB thì tỷ trọng chỉ nên duy trì ở mức thấp, khoảng dưới 8 – 10% danh mục. Khi nào nên MUA? Thời điểm chi tiết sẽ được GoValue khuyến nghị khi đến thời điểm phù hợp. Điều mà bạn có thể làm ngay lúc này đối với cổ phiếu ngân hàng là chờ đợi tiến trình tăng vốn để các ngân hàng có 1 nền tảng vốn vững mạnh và an toàn hơn. Bottom line Nghiên cứu này là tâm huyết của đội ngũ GoValue. Để thực hiện bài viết này đội ngũ team GoValue đã giành 1 tuần quên ăn, quên ngủ để đọc và phân tích báo cáo của 5 ngân hàng trên. Hãy giúp GoValue chia sẻ nó nhé. Theo dõi fanpage của GoValue tại đây.

cổ phiếu ngân hàng nào tốt nhất